唐人神：依托生豬全產業鏈 打造飼料區域龍頭

　　唐人神(002567,股吧)集團股份有限公司(簡稱“唐人神”,股票代碼:002567)本次擬公開發行3500萬股普通股,占公司發行后13800萬總股本的25.36%。申購日期為2011年3月16日。

　　●唐人神飼料產銷量和市場占有率都位居湖南第一,肉品市場份額第一

　　●唐人神飼料和肉制品業務都排在行業前十位,具有品牌和產業鏈一體化的兩大優勢。未來西式肉制品、冷鮮肉和種豬是重要的業績增長點,尤其是種豬,擁有國內唯一的美國授牌的原種豬場,未來發展空間很大。

　　唐人神是湖南省規模最大的農業產業化國家重點龍頭企業,圍繞生豬養殖,以“品種改良,安全飼料,健康養殖,肉品加工,品牌專賣”五大環節打造產業鏈一體化經營模式。目前銷售的產品主要包括:飼料(豬飼料,禽飼料,水產料),生鮮肉及各種肉制品,種豬,動物保健品。

　　銷售收入以飼料和肉品為主。飼料和肉制品產量均位列全國前十位。2010 年飼料產量達到132.12 萬噸,公司湖南市場總銷量66.27 萬噸,市場網絡覆蓋了100%的湖南鄉鎮,省內的市場份額7.24%,產銷量和市場占有率都位居湖南第一。同時在肉制品市場上,公司的“唐人神”肉品在湖南省內排名第一,擁有68%的市場份額。肉制品加工產量2.3萬噸。

　　公司一直重視品牌的建設和推廣,公司獲得五項國家級品牌榮譽:2個馳名商標和3個中國名牌。目前“駱駝牌”飼料和“唐人神牌”肉制品都獲得中國馳名商標,分別在飼料和肉制品業內品牌力躋身前十名。在品牌效應下,公司飼料產品銷量逐年遞增,其中以“駱駝”的銷量增長最快,其次是“湘大”。公司目前在全國的市場占有率位于中等水平,但在湖南的市場占有率一直遙遙領先,位于第一位。

　　2008 年公司與美國威特先(Whiteshire Hamroc)育種公司合資成立美神育種。目前,美神育種的種豬已通過美國NSR(美國國家種豬登記系統)認證,美神原種豬場成為中國第一個經NSR 認證的具有國際水準的原種豬場。

　　公司目前擁有43 家參、控股公司,戰略布局以湖南為中心,輻射河南、北京、安徽、上海、貴州、廣西、云南等16個省及直轄市,依靠集團品牌優勢和市場培育,已經建立了較為完善的市場網絡。

　　近年來公司在經營業績上取得較快發展。2008-2010 年公司的營業收入分別為32.5、37.5和43.8 億元, 復合增長率約21%; 同期凈利潤為5245、6617和8314 萬元,復合增長率約31%。公司飼料業務占比90%,肉制品加工業務占比9%,種豬及其他業務占比1%。飼料業務中,公司相對高毛利率水產料業務占比逐年擴大,使得綜合毛利率近年來穩步向上。

　　公司近年來依托品牌和營銷優勢,由單一的飼料制造商向圍繞生豬養殖的整個產業鏈邁進。打造一個由“種豬繁育、飼料加工、生豬養殖、屠宰加工、產品銷售”等環節構成的現代化農業企業產業鏈布局。

　　公司目前在整個肉品產業鏈上的優勢表現為:飼料供給方面,公司已具備較全的種類和較大的規模;種豬方面,公司2008年與美國威特先育種公司合資成立的美神育種豬場,已成為中國第一個經美國NSR(美國國家種豬登記系統)認證的具有國際水準的原種豬場,豬場吸收美國先進的育種理念和生產標準,確保種豬的高品質;肉制品加工方面,首先公司具備包括ISO9001和HACCP等多個安全管理體系認證證書,確保肉制品的安全和質量,其次公司目前是湖南地區中式肉質品市場占有率第一和西式肉制品市場占有率第二的地方龍頭企業,品牌效應好,銷售渠道廣闊。

　　公司通過實施產業鏈經營,采取“公司+農民專業戶(豬場)+現代服務體系”的一體化經營模式,通過向農民提供優質種苗、飼料套餐產品、技術服務和生豬收購等合服務,提高了農民的養殖效益,穩定了客戶群體,實現了公司飼料、肉品、種豬主業的良性互動,一方面確保產品質量,另一方面產品受上下游市場價格帶來的利潤波動較小,從而提升公司綜合競爭力。

　　同時,公司的產業鏈經營模式在質量上形成可追溯系統,確保“從養殖源頭到餐桌”的肉品安全放心,“唐人神”肉品安全、放心有了全程保障,提升了“唐人神”肉品的市場競爭力和品牌溢價能力。

　　公司本次擬公開發行 3500 萬股,募集資金3.44 億元,其中將2.7 億元投資與主營業務飼料生產線,其余將投向上游種豬業務及下游肉制品業務。

　　目前,公司飼料產能252萬噸,募投新增102萬噸,新增生產能力增長率是40%;種豬原產能2萬頭,募投新增3萬頭,新增生產能力增長率是150%。募投項目預計可增加收入14.7億元,新增凈利潤4220萬元。預計公司未來三年飼料銷量年復合增長21%,遠高于行業6.1%的增速。

　　項目投產后,可進一步擴大公司主營業務規模,提升主營業務的盈利能力。肉品市場網絡及物流體系的建設進一步鞏固了公司中式、西式肉制品在湖南市場上的主導地位,推動肉品銷售規模迅速擴大,拉動起生豬屠宰收購,提高了公司屠宰線的利用率。種豬擴繁場項目作為公司產業鏈的一個重要環節,使得公司能夠迅速占領產業鏈的上游市場,極大推動公司的飼料業務與肉制品加工業務的發展,從而形成很強的產業鏈系統拉動力。相信唐人神將在未來肉品市場走品牌化和規模化的道路上越走越寬廣。