新希望注入78億優質農牧資產 實現資產重組

　　分析

　　市場看好“擔保雞”模式復制

　　2005年—2006年，新希望集團出資近3億元收購六和集團41.9%的股份后，成為六和大股東，實現相對控股。正是此次聯手，使原本在山東進展緩慢的新希望迅速打開了局面，其原因就在于新希望從2007年開始模仿六和集團發展“擔保雞”模式，并迅速復制擴張。“六和目前在山東像開連鎖店一樣密集布局擔保公司，注冊資本合計超過3億元，能杠桿出18億元貸款，按一年6茬雞計算，理論上年可累計發放貸款100億元。”招商證券研究員朱衛華表示，不僅如此，這種模式可以拓展到“擔保豬”、“擔保牛”等方面。

　　齊魯證券農林牧漁行業首席分析師謝剛說：“盡管目前機構在新希望20元左右的股價位置分歧較大，但無論從整個行業景氣度還是‘擔保雞’模式的快速復制來看，未來公司的投資價值都值得期待。”

　　名詞解釋>>>

　　所謂“擔保雞”模式，就是以六和集團與當地政府共同出資籌建的擔保公司為運作核心，通過養殖農戶抵押自籌資金建設的標準化雞舍，擔保公司為農戶提供生產經營的流動資金，之后養殖場戶用六和收購養殖產品的價款歸還銀行貸款。養殖期間發生的一切費用開支由擔保公司代為支付。

　　未來>>>海外業務將成重要利潤來源

　　劉永好表示，過去5年，新希望已完成了這一初級目標，相信在未來成功實現整體上市后，公司將用下一個5年邁入打造世界級的農牧企業的中級階段，屆時產值將達到700億元到1000億元，“除‘擔保雞’模式的快速復制外，海外業務增長將成重要利潤來源”。

　　據了解，新希望近年來一直在積極拓展海外業務，目前在緬甸、柬埔寨、印度尼西亞、孟加拉等國家建了12家飼料生產和養殖企業。

　　根據2010年半年報數據，新希望國外業務收入為7.1億元，同比增長42.4%，遠高于同期國內6%的增幅。“境外市場的發展潛力是巨大的。”新希望董事、總經理黃代云表示，由于具有技術、管理、勞動力等優勢，新希望在國外市場具有明顯的競爭優勢，海外企業的盈利能力是國內的1倍，“以孟加拉國為例，隨著從以往單存的飼料銷售，到整體上市后引入‘擔保雞’模式，當地分廠已提出在5年內占據孟加拉市場份額第一的目標”。