分析 市場看好“擔保雞”模式復制 2005年—2006年,新希望集團出資近3億元收購六和集團41.9%的股份后,成為六和大股東,實現相對控股。正是此次聯手,使原本在山東進展緩慢的新希望迅速打開了局面,其原因就在于新希望從2007年開始模仿六和集團發展“擔保雞”模式,并迅速復制擴張。“六和目前在山東像開連鎖店一樣密集布局擔保公司,注冊資本合計超過3億元,能杠桿出18億元貸款,按一年6茬雞計算,理論上年可累計發放貸款100億元。”招商證券研究員朱衛華表示,不僅如此,這種模式可以拓展到“擔保豬”、“擔保牛”等方面。 齊魯證券農林牧漁行業首席分析師謝剛說:“盡管目前機構在新希望20元左右的股價位置分歧較大,但無論從整個行業景氣度還是‘擔保雞’模式的快速復制來看,未來公司的投資價值都值得期待。” 名詞解釋>>> 所謂“擔保雞”模式,就是以六和集團與當地政府共同出資籌建的擔保公司為運作核心,通過養殖農戶抵押自籌資金建設的標準化雞舍,擔保公司為農戶提供生產經營的流動資金,之后養殖場戶用六和收購養殖產品的價款歸還銀行貸款。養殖期間發生的一切費用開支由擔保公司代為支付。 未來>>>海外業務將成重要利潤來源 劉永好表示,過去5年,新希望已完成了這一初級目標,相信在未來成功實現整體上市后,公司將用下一個5年邁入打造世界級的農牧企業的中級階段,屆時產值將達到700億元到1000億元,“除‘擔保雞’模式的快速復制外,海外業務增長將成重要利潤來源”。 據了解,新希望近年來一直在積極拓展海外業務,目前在緬甸、柬埔寨、印度尼西亞、孟加拉等國家建了12家飼料生產和養殖企業。 根據2010年半年報數據,新希望國外業務收入為7.1億元,同比增長42.4%,遠高于同期國內6%的增幅。“境外市場的發展潛力是巨大的。”新希望董事、總經理黃代云表示,由于具有技術、管理、勞動力等優勢,新希望在國外市場具有明顯的競爭優勢,海外企業的盈利能力是國內的1倍,“以孟加拉國為例,隨著從以往單存的飼料銷售,到整體上市后引入‘擔保雞’模式,當地分廠已提出在5年內占據孟加拉市場份額第一的目標”。 |