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棉油:利多因素匱乏 難改弱勢基調 本周國內棉油市場價格除部分數地區保持平穩外，其它地區價格呈現漲跌互現的格局，其價格漲跌幅度在100-300元/噸，其中山東博興、山西運城地區棉油價格下跌幅度相對較大，而湖北武漢、河南尉氏地區棉油價格上漲幅度相對較大，截止12月24日，國內主要地區棉油價格集中在 8400-9300元/噸，市場三級棉油價格均價在8850元/噸，均價較上周末下跌100元/噸。 本周國內主產區棉油市場價格漲跌互現，整體波動不大。棉油市場的成交氛圍也受到利多支持而有所活躍，但與豆油和棕櫚油等大宗油脂相比，仍然相對冷清，而且行情走勢也較差。本周港口地區一級豆油價格普遍躍升至萬元以上，期現貨市場均臨近前期高點，棕櫚油行情漲勢和成交情況略差與豆油，但與棉油之間已經形成倒掛，經過近期調整，棉油與豆油和棕櫚油之間的價差逐步拉大，但由于臨近年末很多棉油廠具有還貸壓力，出貨意愿有所加強，而終端需求尚未回升，所以市場跟漲力度不足，行情延續弱勢調整態勢，市場均價有所下滑。 受外盤油脂期價價格強勁走勢拉動，國內豆油、棕櫚油現貨市場的強勁反彈行情給棉油走勢形成利好提振，且受壓榨成本高企支撐，油廠對庫存棉油的挺價意愿有所增強，隨著年底前油脂消費旺季的來臨，具備一定價格優勢的棉油需求有望出現一定好轉，但因國家調控因素仍然籠罩市場，預計棉油價格尚不具備大漲基礎，有可能將震蕩趨強運行，理由分析如下: (1) 國際油脂油料市場強勢不改。目前國際油脂油料市場基本面上主要炒作阿根廷大豆產區天氣和美豆出口需求，而這兩方面的因素利多明顯，在一段時間內都會對美豆形成支 撐。阿根廷大豆方面：阿根廷大豆產區天氣已經變得非常令人擔憂，截止到12月16日的一周里，阿根廷大豆產區降雨嚴重不足，高溫天氣加劇了夏糧作物的生長壓力，本周德國《油世界》在兩周內第二次下調阿根廷大豆產量數據為4300-4800萬噸，并表示受干燥天氣的影響，阿根廷大豆產量的降幅可能超過 20%。美豆出口需求方面：周四晚美國農業部公布的周度出口報告顯示，截止到12月16日當周，美豆出口銷售從前一周的六個半月低位大幅反彈，主要由于對中國的強勁銷售支撐大豆出口，美國上周大豆凈出口銷售82.78萬噸，遠高于前周本年度的8萬噸出口，且中國進口了63.73萬噸，為近三周最高采購量，另外中國商務部稱，中國將在2011采取年加大農產品貿易進口的措施。 (2) 國內政策壓力難抵外部漲勢。本周發改委召集糧油集團開會，據傳言將向部分大型食用油企業定向拋售毛豆油，計劃以9000元/噸左右的價格拋售30萬噸毛豆油，并讓這些企業春節前以包裝油形式供應市場，以穩定節前食用油價格，受此影響，本周國內豆油市場走勢明顯弱于外盤。如果傳言屬實，拋儲實施時仍將會對市場產生打壓作用，此外預計節前國儲將會繼續投放食用植物油，增加市場供應，滿足消費者的節前需求，可見國內政策壓力十分顯著，但我國的油脂油料供應依賴國際市場程度過高，國際價格的持續上漲仍會導致國內市場跟漲，不過預計漲速和漲幅均將在政策壓力之下趨緩趨小。 (3) 臨近假日終端需求逐步增加。元旦和春節逐步臨近，食用植物油消費進入旺季，從上周國內植物油市場形勢來看，豆油和棕櫚油的現貨跟漲情緒有所恢復，盡管周內成交情況未能有效的跟進，但隨著元旦及春節的臨近，節前國內油脂市場有備貨需求，且目前貿易商手中庫存普遍不多，因而后期市場需求有望逐步啟動，有利于提振現貨市場的成交量，這將有利于帶動國內各類油脂現貨市場價格上行，加之目前棉油與豆油和棕櫚油之間的價差已經拉大，性價比逐漸顯出一定優勢，尤其是與棕櫚油之間的價格形成倒掛，其勾兌需求有望增加，所以盡管棉油市場本周因壓力較大反應遲緩，但節前需求仍會有一定數量的增加。 更多飼料方面的資訊，請關注：http://www.www12347.com/feed/
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